前海创投服务团走进大庆第二期【资本实战训练营】第三天火热进行中
2019年10月25日，前海创投服务团走进大庆【资本实战训练营】第二期在大庆继续开讲，工大资本创始合伙人梁祝、前海创投孵化器副总裁周绍智到场分享，学员们期待已久的项目估值、撰写项目计划书等重磅环节将一一呈现。
工大资本创始合伙人梁祝
首先由工大资本创始合伙人梁祝为大庆企业家学员带来了《企业估值艺术赏析》的分享。通过科创板企业为例，对项目估值内容的深度剖析，帮助学员充分了解项目估值的操作流程，以及如何将项目估值准确地展示，从而有效的对接投融资，实现对企业、产品的有效推广。
估值的形成是投资价值认同过程
梁祝导师指出，估值是对外股权融资、并购重组、IPO等资本运作和对内战略分析、股权激励、绩效评估管理的基础，是投融资和其他相关交易的前提。
投资的本质是低买高卖，赚取差价，基于收益最大化原则，差价越大，股权（股票）增值倍数越高，估值的形成是双方对项目投资价值的认可，其中深入行研和尽职调查是实现价值认知和确认的关键。
传统估值方法不适用于创新行业
科创企业的前期投入大，失败的概率也大；增长潜力大，经营的波动性也大，不少企业在初创期的盈利模式并未经过验证，新兴的业务连续亏损比较常见。因此传统的营业收入、净利润、净资产、经营性现金流等指标，并不适合作为基础指标来评判科创企业。
企业生命周期分为初创期、成长期、成熟期和衰退期4 个阶段。不同的企业生命周期对应不同的企业价值评估方法。估值除了与企业生命周期相关以外，另一个重要因素，就是行业属性，处于同样阶段的不同行业的科创企业也要区别对待进行估值。
企业估值：八步法
梁祝导师结合自己多年的项目投资经验，总结了八步八步估值法，具体如下：
步骤1：企业基本面分析，包括宏观政策环境、行业竞争分析、企业发展分析等。
步骤2：多维尽调确认。尽调是估值前提，不真实的数据直接导致偏差的估值、误导性的投资。其中包括业务尽调、财务尽调、法律尽调等。
步骤3：确认关键价值驱动因素及影响因素，对关键预测数据的核实与确认。
步骤4：采用现金流折现法估值，结合企业基本面进行分析，从利润表来推演现金流，
步骤5：采用相对估值法估值，选择适当估值变量类型、可比公司，确定估值区间。
步骤6：交叉验证，综合形成合理估值区间，评判拟评估估值偏离度
步骤7：风险投资估值模型验证，考虑未来融资计划及股权稀释，结合项目发展阶段及风险评估，评估估值合理性
步骤8：确定预期估值区间及条件，结合企业基本面分析及估值过程
分析，确定估值的主要支撑依据及风险因素，确定估值及对应投资条件
前海创投孵化器常务副总裁周绍智
在下午的课程中，前海创投孵化器常务副总裁周绍智为学员进行了《创投赋能之“商业计划书设计逻辑与实操”》的分享，从投资人的角度出发，解读了项目路演过程中如何设计BP ，让企业融资、项目路演获得更好的效果。
商业计划书的本质
商业计划书的本质，其实是企业与投资人沟通的融资工具。理解为项目的一份股权销售方案，是获得投资人约见的敲门砖。唯一目标：吸引投资人的关注，获得进一步交流的机会。
商业计划书虽然人人可以做，但也并不是说人人可以做好。深刻理解投资人的投资思维和投资原则，是商业计划书的的起点。
打造护城河，提高企业市场竞争力
要做好商业计划书，就需要了解什么是创业投资，股权投资与债权投资的区别是什么？他指出，创业投资是权益性投资，通过有投资期限（5+2基金）出售持股进行获利。
从商业角度来说，所有项目的最终目标都有持续的盈利。创业投资就是要寻找高成长项目。而高成长项目本质上来源于技术革命、人口结构、文化变迁、政策环境等“行业变化”。不管什么新的公司和行业，都可以通过不断地研究 Why Now 和 Why Me 这两个问题，去进行投资的分析与判断。企业需要打造护城河，来巩固竞争优势，集中市场，提高市场利润。
优秀BP的必备内容
BP的本质是沟通的桥梁，能否吸引投资人的关注，获得进一步交流的机会是其的唯一目标。企业融资就是卖项目，体现企业优势的卖点需要提炼出来，在BP刚开始就抓住投资人的注意力！其中注意以下内容：
项目概述：简单精炼地概括项目
团队介绍：项目的第一阶段，核心团队是引起投资人关注的重要因素之一
市场概况：不用拘泥于形式，一切围绕高效沟通！如果投资人对行业特别了解，和你判断一样，可以略过市场分析部分直接开始聊商业模式
痛点分析：注意尽量用用户视角，描述需求的场景和体验
竞争格局：通过可视化工具，客观的业务模式、数据对比、客户反馈等各种方法来展现竞争优势
未来规划：对未来心中有数，一般情况下，最好给出最核心业务指标未来三年的预期
在交流过程中，学员们热情不减，纷纷提问，在场导师也毫无保留地把自己的投资心得和体会，分享给了学员们，加深了学员对创业投资行业的认知。
第三天的课程已经圆满结束，明天的项目路演会有怎样的精彩呢？又将会给学员们带来哪些感受呢？敬请期待！