融昱投资总经理黄煜：专注医疗健康领域 缔造新的爆发点

2020年7月16日，由前海创投孵化器主办的前海创投班（第七期）在前海金融中心盛大开营，融昱控股总经理黄煜带来了《医疗健康行业投资经验》的分享，近20年投资经验倾囊相授，分析了当前医药大健康行业发展所面临的机遇和挑战，与学员热烈互动，答疑解惑。

融昱控股总经理黄煜

传统创投商业模式两大痛点

他指出，传统创投商业模式的痛点，严重制约行业的发展：

1、项目获取成本过高

要挖掘足够多，符合机构投资风格的项目源，必须要多足够多的优质项目经理。而投资经理的费用占创投机构费用支出的大部分。

2、投资效率过低

投资经理要分析、挖掘很多项目，而真正能通过投委会、最终由自身所在机构投资的项目非常之少，也就是说投资经理所做的工作90%、甚至100%处于无用状态。

传统创投机构的商业模式，人力成本过高、缺乏高效的决策机制，也制约了行业发展。尤其在当下信息高速发展的新业态下，更要去关注信息匹配的精准度和效率的提高。

金融资本+产业知本的投资新理念

基于这两个大问题，黄煜认为需要金融资本+产业知本相结合，打破PE旧传统，开启新的PE生态。

金融资本加产业知本这个投资理念中，金融资本指的是对资本市场非常熟悉的专业投资团队，而产业知本是指对医药产业深度了解，对企业经营环节把控能力极强的项目经营管理团队。通过金融资本+产业知本的深度结合，才能真正快速提升医药行业的发展水平。

博雅生物的投资完美诠释了这个投资理念。雅生物顺利在创业板上市，依托管理团队在医疗产业的网络优势，完成产业链的纵向整合和横向延伸陆续完成对海康生物、天安药业、南京新百药业的收购及整合，成功打造博雅生物血液制品、生化用药、专科化药三大产业平台。由此博雅生物从一家濒临破产的企业成长为行业巨头，而投资方在此投资案例中也获得了丰硕的回报。

医疗健康行业的投资机会

目前，我国健康产业的复合增速为19.4%，是全球增速的5倍，中国卫生费用占GDP比重显著低于美国，国家出台了针对医药行业研发、生产、流通、终端等一系列政策，同时结合医保目录调整和支付制度改革，从医药行业各个环节优化结构，促进产业重新进入整合时代，升级变革，医疗健康行业未来拥有巨大增长空间。

医药行业看好中医药投资，理由如下：

1、近几年国家不断出台法律法规以及相关指导文件支持中医药发展，发展中医药上升为国家战略。

2、新冠疫情中，中医药“三药三方”为广大群众知晓，大众对中医药的认知和认可度再度提升，中医药疗法也获得临床认可。

建议重点挖掘拥有 大品种、拥有 创新营销力企业，关注 中药配方 颗粒市场的高速增长以及中药在日化产品、保健品、健康食品、康复保健等 大健康业务市场中的机会。