前海创投孵化器·第32期产业投资沙龙圆满举办

近日，前海创投班孵化器·第32期产业投资沙龙【中国创新药时代的投资机遇】落下了帷幕，本次沙龙采用线上直播的方式，邀请勤智资本投资总监连杰进行分享，深入解读了当前形式下的生物医药产业投资发展形势， 通过政策解读及案例评述，探讨了国内药企创新药及仿制药的发展格局与未来趋势。

活动伊始，前海创投孵化器副总裁周绍智致开场词。新冠疫情给中国和世界经济造成了强烈的冲击，疫情发展至今，如何面对后疫情时代的科技变局，及其后续发展受到了广泛关注。前海创投孵化器希望产业方、投资机构及合作伙伴通过本次会议加强合作互动，同时把握资本市场改革的重大机遇，与更多合作伙伴一起探索助力大健康产业发展的最佳路径。

医药是医疗健康细分领域融资和并购最活跃的版块

在医疗健康领域有很多的细分板块，包括了医药、医疗器械、医疗服务等。创新药是其中的一种，是指具有自主知识产权专利的药物。相对于仿制药，创新药强调“创新性”，强调结构新颖或新的治疗用途。相对于仿制药，创新药物强调结构新颖或新的治疗用途，分为大分子药物类（疫苗、重组蛋白、抗体药等，如信达生物、康方生物）、小分子药物类（小分子化合物，如百济神州、贝达药业）等。

创新药具有与生俱来的市场价值，从资本的活跃程度角度来看，医药是医疗健康细分领域融资和并购最活跃的版块。医药研发历程需要资金，需要不断的资金投入支撑行业的发展。

中国进入了医药创新新时代

中国生物医药领域经过了过去20年的高速发展，目前这几年的医药大健康市场同比增速是全球的2.3倍，但是相比美国，中国的人均医药市场消费还只是美国的1/4。在创新药板块，中国创新药市场占比是23%，而美国、日本、欧洲等发达国家的创新药占比已经达到60%，中国在创新药领域远远落后于欧美发达国家。

美国仿制药发展到现在，90%是药是仿制药，但仿制药的支出却只占了其中的22%。目前美国的仿制药已经进入了负增长。中国的仿制药的话经过这几年的而发展，应该来说的话，尤其是仿制药的一致性评价，所以这几年整个的一个仿制药一致性评价在高速的提升，但是到了2019，进行临床实验的一致性评价已经开始出现回落，仿制药行业发展放缓。

在过去20多年的发展下，中国医药的创新生态系统已经初步形成，包括人才、政策、资本以及市场方面，中国已经具备了发展创新药的基础。2015年，国内审批制度开始进行大刀阔斧的改革，国内新药获批开始出现爆发式的成长。在2018年，国内新药获批的51款，与美国新药获批数量接近。在获批的51款新药中，其中有40款进口，只有11款是国产，但到了2019年国产的达到14款。所以国产化有很大机会。

中国生物医药行业有望诞生世界级的企业

目前，政策最大利好研发型创新药企，2018年初，香港联交所出台新规，允许尚未盈利或未有收入的生物科技公司赴港上市。2018年底，科创板在上海证券交易所设立并试点注册制，为未盈利或未有收入的生物科技企业提供了一个更为多元化的融资渠道。生物医药行业创造绝佳的投资退出渠道。另外，中国创新药采用跟随策略，降低研发风险，成功率相对是较高，新药研发时间和资本化进程均大大缩短。

近年来，全球预计大概700至800亿美金的生物药将失去专利保护，生物类似药国产替代的黄金时代来临。中国整个医药产业的发展空间非常大，医药板块对于中国来说是下一个“互联网科技”量级的商机，相信在未来的十年， 中国生物医药行业将诞生世界级的企业。

创新药企投资的两个关键节点

对于生物医药投资，这里有两个关键的节点值得注意。

第一个节点，是药物进入临床前，企业通常处于a轮或者是天使轮，估值相对低，。但一旦有药物进入临床阶段，它的估值会立马提高。除此之外，这个阶段的投资直到上市，会有大规模估值提升，投资者可以获得相对好的回报，但这个阶段的投资周期较长，需要专业判断能力和风险承受能力。

下一个节点，企业进入Pre-IPO轮。这个阶段的投资，退出时间会相对比较短，这个节点也值得关注的。

本次活动的圆满举办，获得了参与人员的高度评价。前海创投孵化器致力于打造创投资源配置平台，将进一步加强与创投机构之间、资本与项目企业之间的合作，帮助实业企业家实现产业的更新换代，加速产业创新和产业升级，未来将会举办更多精细化产业活动，专注行业细分领域，垂直纵深。