仙瞳资本执行合伙人刘靖龙为未来的“产业投资家”详解创业投资2.0实践体系

2018年4月26日，前海创投孵化器主办的【新锐产业投资家成长营】在深圳观澜湖度假酒店成功举办。仙瞳资本执行合伙人刘靖龙发表《创业投资实践体系精解——千里马常有，伯乐不常有》的演讲，他以热门事件为例，透视市场的挑战和机遇，并结合自己的医疗健康投资案例，详解创业2.0实践体系。今天，让我们一起来回顾其中的精彩内容！

导师简介

仙瞳资本执行合伙人 刘靖龙

拥有超过15年的财经和产业复合从业经历

刘靖龙先生毕业于上海财经大学，获得中欧国际工商学院EMBA学位。拥有医疗健康行业十年以上管理及投资相关工作经验，目前是仙瞳智创创业导师，对企业的实际需求把握及对成长性企业的发展与管理有着深刻的认识。

投资案例：易活生物、创怀医疗、思路迪、艾衡昊、汇智赢华等

刘靖龙先生首先介绍了创业投资中管理人和基金的关系，在他看来，管理人相当于职业经理人团队，出资人lp就是老板后面的股东，股东把钱交给专业的管理人去管理。基金管理人的收入来源包括对基金的“管理费”和基金运营的“收益奖励”两部分。

中兴事件的爆发本质上反映的是一个不平衡，即中美之间和美国内部（社会分配）的不平衡。在贸易壁垒日益提高的情况下，企业的国际化的道路会更加艰难，既包括传统产业的国际化，更包括高端产业的国际化。生物医疗恰恰是一个高端产业，可能对生物医药企业做全球化的运作会带来很多新的障碍，需要面对和解决。他指出，中美贸易战实质上是美国对中国的崛起的压制，特别是高科技崛起的的压制。

另外，在5月1日抗癌药进口零关税，这个对消费者来说好事，但是对创新药企业会是一个挑战。香港创新板块新规则其中一项改革便是“允许无收入生物科技企业在香港上市，预期最低市值须达15亿港元”，这对药物的研发是一个新的外部环境的利好。从政策上来说，国家市场监管总局挂牌，药品监管将更加聚焦。在我国，政府在医疗领域是具有非常大的干预能力，监管和管理的集中，一定意味着政策的影响会很大，这是投资时需要关注的方向。

面对复杂多变的环境，创业投资的机会在哪里？刘靖龙先生认为，创业投资就是发现价值，找一些有核心竞争力的方向和企业布局未来。医药行业的投资就是价值发现的过程。随着人民的生活水平的提高，医疗的支出占个人消费比例会越来越高，在美国，个人医疗消费占支出的平均比重是20%，而中国是4.6%，与国外相比，我国仍有很大的上升空间。同时数据显示，伴随着中国步入老龄化社会，中国的医疗健康产业，已经发展成为一个近4万亿的市场，并且在过去的五年中保持了超过20%的复合增长率，预计在未来五年规模还将翻一倍，达到8万亿，市场前景值得期待。

基于以上判断，整体来说，生物医药行业未来充满机会，并且从国内外来看，在生物科技领域在持续的高投入，增长很快。所以，在行业发展的过程中，需要专业的从业者，无论是创业者，还是政策制定者和监管方，还有提升效率的资源配置方，如投资机构，政府机构、产业基金、民间基金，以及其它的一些投资基金。

对于生物医药行业的投资方向，刘靖龙先生认为，机遇主要是在医疗系统效率提升和产品的质量，以及市场优势与技术优势结合的方向。他指出，伴随医疗体系中监管思路的改革，未来的医疗市场的市场化程度将会降低，但由于产业同质化等问题影响，生产效率的提升要成为未来企业发展的一个重要的思路，这也是投资生物医药行业的一个重要的选择方向。

另外，在医疗方面的人工智能领域也存在着巨大潜力。医疗服务的模式创新，从便利性到安全性，结合精准医疗、基层医疗，尤其乡村医疗，也应该是创业投资重点关注的方向。

而谈到什么才是专业的投资机构？刘靖龙先生提出自己的判断，他认为，专业的投资机构具有深厚的产业背景，能基于对投资与企业运作的全面认识，先于市场发现与认识企业价值，能够帮助企业成长，有行业的经验、学术的积淀，并且把这些这些经验或者失败的教训，与企业交流，帮助被投企业少走弯路，只有这样才能真正发现价值、点石成金。

前海创投孵化器是中国创投孵化器领域的开创者，是孵化创投主体（天使、VC ）的孵化器，在国家发改委推动下，“创投孵化器”概念和模式列入国务院常务会议讨论内容，获得总理认可，并写入国发37号文。前海创投孵化器以培育多元化创投主体，打造多层次创投生态为使命，服务部分城市打造区域创投中心，培养有实业功底的天使投资人和创投机构，服务新经济，培育新动能。