启赋资本创始合伙人曾峥为未来的产业投资家详解产业互联网投资策略

2018年4月26日，前海创投孵化器主办的【2018新经济创业投资暨新锐产业投资家论坛】，在深圳观澜湖度假酒店成功举办。启赋资本创始合伙人曾峥以《中国产业互联网进入发展快车道》为题，分享产业互联网的黄金十年和投资逻辑，他认为，互联网已经进入下半场产业互联网时代，结合案例分享产业互联网的核心投资逻辑：“产业互联网平台两大价值创新方式”！他解读经典案例，分享实战经验，为互联网产业投资提出宝贵建议。今天，让我们一起来回顾其中的精彩内容！

导师简介

曾峥

启赋资本合伙人

拥有超过18年金融投资和实业运营管理经验

曾峥先生毕业于清华大学经济管理学院，获EMBA学位。具有丰富管理咨询、银行信贷、企业项目投融资、企业重组及顾问、收购合并、股票上市以及私人股本投资的经验。

投资案例：天地一号、盈丰食品、鼎芯科技、长缆电工、国泰安、铜道电商、宁远医疗、考拉先生、智游网安、巴图鲁、品尚红酒、Xbed、EQ童学、星伦网络、易积电器、金华佗 、牙客。

中国产业互联网进入发展快车道

启赋资本合伙人曾峥认为，中国产业互联网具有黄金十年的爆发机会，从1997年到现在，中国互联网发展实际上经过了三个阶段；1997到2011年是PC互联网时代；2011年到2014年是移动互联网时代，这个过程典型代表就是微信，移动互联网时代诞生了大批2C的好项目；2014年以后，进入到万物互联的智能互联网时代，实际上也拉开了产业互联网的发展序幕。

他提出产业互联网投资核心标准是：第一，市场容量足够大，产业链各方均存在“+互联网”的痛点。第二，具有“软件+服务+数据+金融”平台化赋能商业模式。第三，技术+模式创新综合竞争门槛高，产业闭环效率改善明显。最后一个是由传统行业高管、互联网技术和运营人才组成的优秀团队。

基于对互联网上半场已经结束的基本判断，曾总指出，在互联网下半场的投资逻辑是：首先会绕开BAT；第二，垂直重运营，把人工智能结合起来；第三，O2O的产业升级；第四，供给侧的共享经济优化；第五，核心技术的推动。

对于互联网“独角兽”最有可能出现的细分行业，曾总表示，他更倾向于把焦点投向B2B交易、企业级服务、共享经济、消费升级、核心技术这五个方向。

第一是市场容量比较大的，大宗标准品的撮合交易，但这个领域对于垂直重运营的要求非常高，业务自营运营能力要求高，且起步应具备区域规模经济性，最好完成O2O服务闭环，有供应链资源优势和金融服务能力、综合能力的项目有一定的机会。

第二是市场容量大，产品毛利较高，有海量小B客户端的SAAS供应链工具服务切入有一定机会，规模上量再对接金融服务和供应链集采。

第三是共享经济领域里有一定机会，服务类O2O项目存在共享经济的机会，管理标准化、信息化和大数据化是关键，频次和客单价综合评估基础上的区域规模经济性很重要。TO C服务类O2O项目有投资机会。

第四是消费升级部分，在教育、医疗、生活服务类存在明显的消费升级需求，能否通过共享经济方式打造O2O的平台，可能有一定机会。市场容量较大，产业链一体化、有持续产品研发、供应链和营销管理能力的优质品牌有一定机会。

第五是核心技术，人工智能是很重要的方向，包括VR、AR和MR，物联网方向，另外是区块链。纯技术类项目重点关注门槛更高，有产业思维前沿的核心底层技术团队。应用类技术重点关注团队技术自主和合作研发全面性，用户运营经验、产品和平台化思维。

最后，曾总对产业互联网创业者提出建议。第一，当互联网成为基础设施后，工业、农业、服务业等互联网渗透率低的产业，沿着“交易-流通-制造-研发”在加快互联网化进程，产业互联网创业机会广阔。

第二，移动互联网时代强调连接，产业互联网强调效率，既强调解决连接的效率，也强调解决运营的效率，解决系统的效率，因此，有产业运营背景、有行业资源和人脉的创始人成为创业项目成功关键。

第三，产业互联网要运用互联网、大数据、物联网和人工智能等先进技术来改善传统行业效率，但更重要的是理解和运用互联网、大数据、物联网和人工智能等先进思维来重构产业链条和提升运营效率。

第四，传统行业创业者需要在足够产业洞察力和号召力的基础上寻找互联网技术和运营合伙人一起创业，寻找有资源、有较强增值服务能力的VC投资机构很重要。

第五，年轻创业者适合2C消费、社交类项目创业，独立进行产业互联网创业难度大，所以加盟优秀产业互联网团队、积累产业经验更务实。

第六，精益创业，理性扩张，能平衡规模和效率、提高资金使用效率更有利于融资。

第七，2C互联网容易被BAT垄断，但产业互联网每个垂直产业容量大，同时先天存在变现逻辑，只要能真正提升产业效率，每个垂直领域都有产生小BAT的可能。