余登魁：多元创投生态需要更多创投孵化器
前海创投孵化器总裁 余登魁
“8700：1.2，投创比例严重失衡，这反映的正是国内目前创投主体数量不够、生态不够多元的现状。”前海创投孵化器总裁余登魁说道。根据国家工商总局公布的数据，我国目前约有8700万家市场主体，而创投主体只有的1.2万家。
余登魁认为，解开这个症结的一个有效办法就是推动创投孵化器模式在各地落地生根，形成多元化的创投生态。
2015年余登魁创办了前海创投孵化器有限公司，这是中国首家政府注册的创投孵化器。有别于传统的以培育创业项目为主的孵化器，创投孵化器是指以孵化培育创业投资主体（天使、VC、PE等）为使命的孵化器，以培育创投促进创新创业和产业发展。
为什么要以All In的姿态推进创投孵化器这样一个模式？一个对创业投资缺乏基础了解的小白怎样在这里成长为合格的创投主体？记者近日采访了前海创投孵化器总裁余登魁，在他看来，创投主体的孵化，最大的意义就是教会有需求的企业家用理性、科学、有序的方法去做创业投资，使产业资本回流到实业当中。
现状：产业资本亟需健康通畅的投资渠道
“需求是实践得来的，不是仅仅纸面上分析而来的。”
余登魁说的需求，是指中国30多年改革开放积累的大量产业资本缺少健康通畅的投资渠道。
2012年起，余登魁开始深耕创业企业资本服务领域，通过“资本市场+资本教育+互联网”模式深度服务过4000家企业。2014年他与前海股权交易中心联合创办前海智媒，在全国第一次全面推广新四板概念并成为新四板第一服务商，为企业家提供资本市场启蒙、投融资、挂牌与上市服务。
“在为企业家做资本市场相关的服务的过程中，我们发现企业家既有融资的需求，作为个人也有投资的需求——他既在为自己的企业融资，又在想着要投资别人的企业，也有一些富二代、三代，更愿意做投资方面的事。”
而另一边，现存的创业服务方式又不能有效地服务创业者。“不是单纯缺钱的问题，而是折射出包括成熟企业在内的许多创业团队，对接资本市场的知识和技能不足的问题，或者可以概括为‘资本的智慧’不足。”余登魁分析，有些创业孵化器挂了一些投资机构的Logo，机构每年去看一两次有没有好团队，但这远远不够。
“发现这个问题后我们就去求证，一方面去挖掘企业家的投资需求具体有哪些，比如说在创业方面、投资方面办一些沙龙培训，比较火爆，所以我们心里有底了。”
除了企业家，近年来兴起的政府引导基金的管理人员、财经方面的负责人，也是余登魁瞄准的目标群体。
他分析，政府引导基金管理人才普遍较缺乏，而这方面的服务通常来自投行、券商、会计事务所、律所等，比较零散，没有比较完整的、一揽子式的服务，“两者对比，我们的创投主体孵化服务会给这类群体一个成长的过程，而不仅仅是购买服务。”
还有地方政府的领导、财经负责人，他们需要引导当地产业发展。“现在普遍的做法就是发募基金政府引导基金，几百亿规模不算大，这个情况很普遍,我们认为在这个基础上还可以做得更好。”余登魁分析，产业也是多层次的，比如种子期、初创期、发展期，不同阶段的总项目所需的资金额度是不一样，针对种子期、初创期培育一批有实业背景的天使投资家，针对发展期培育一批PE，这样多元化的创投主体构成多元化的创作生态，最终促进多层次的产业格局。
模式：标准流程孵化产业投资者
需求明晰之后，就是如何做的问题。
余登魁告诉记者，有别于传统的以培育创业项目为主的孵化器，创投孵化器是指以孵化培育创业投资主体（天使、VC、PE等）为使命的孵化器，以培育创投促进创新创业和产业发展。
据了解，目前前海创投孵化器平台汇聚国内多名资深创投人士和多家投资机构，通过平台孵化体系——“透视创投、体验创投、实战创投”等12个流程，1至3年服务，结合三大互联网平台与线下物理空间，把具备投资能力和意愿的主体，升级为具备投资判断力的投资人和投资机构。
“从核心流程看，培训是入口，进来的一些有实业功底的种子投资人、潜在投资人，然后分流，比如从100人里面挑出20个人，接下来提供实训，到机构去看项目实操，再后面要成为基金的合伙人。”余登魁说，“甚至于想组团队、申请牌照做一个创投机构，也可以给他提供一系列的服务，包括物理空间，创投公共服务平台，比如说信息平台，基金的一些外包服务项目、投资顾问服务，法律、财务，品牌包装、推广，资金寻找退出渠道等等。”
不管服务的群体是哪种，最终还是要落到投资本身。
余登魁说，落脚还是落在当地成功的企业家身上，通过完整的孵化，让服务对象获得创投的经验智慧，掌握科学、理性的投资方法。
他介绍，前海创投孵化器的标准有三个：1、产业情怀，面向实业进行投资，促进产业资本回流；2、服务能力，不能只有钱，还要得有智慧、资源、经验，具备持续服务项目的能力；3、科学理性的判断能力，具备前瞻性的视野。
未来：希望开创创投孵化器新行业
在余登魁看来，股权投资这个概念实践中可以分三类。第一种是实业投资，我投资的项目无论是自己的也好，别人也好，要的是一个合理的分红，但并不要求立刻；第二种就是创业投资或者说金融投资，投这个项目目的就是为了退出，为了高额回报；第三种就是证券投资套利为目标，我钱进去出来，赚取百分之一都可以。
余登魁特别强调前海创投孵化器的产业投资情怀，“我们重点培养前面两组，希望第一组更多，因为这种投资意味着他的心态更贴合产业发展。”
据了解，目前已有超过500个初级天使投资人的会员在前海创投孵化器的体系里面，孵化落地了三个基金，建立起了一套相对来说有效而且科学的系统，比如在线创投商学院，可以在学投资的时候在线看项目，在线的模拟资金管理的系统、获取商业计划书的系统等等。
“下一阶段，前海创投孵化器将主要做两件事，一是全国创投主体培育工程，由中国创新创业发展研究中心指导的，二是鹏城天使千人计划，由国家信息中心下属的中国双创中心做指导单位，这是我们未来五年的主线，面向20个城市拓展落地，包括城市创投品牌的提升，创投空间、创业孵化器的创建，创投公共服务平台的搭建等等。”余登魁告诉记者。
同时，前海创投孵化器还联合发起设立了清科创智商学院，主办国家工信部人才交流中心企业经营管理骨干人才培训项目(创投方向)这个全国性的培训。
关于未来愿景，余登魁希望相关部门能及时出台政策，把创投孵化器界定清楚，使之成长为一个行业，有更多名叫创投孵化器的公司产生。